Valor Acrescentado de Gestão (VAG)

Paul A. Strassman

Para este autor o conceito de capital conhecimento está intimamente relacionado com o Valor Acrescentado da Gestão (VAG) calculado da seguinte forma: Depois de remunerados a uma taxa média do sector, todos os factores que contribuíram para a formação das receitas obtidas pela empresa, ficará um remanescente (pode ser negativo) que corresponde ao valor que a habilidade da gestão foi capaz de acrescentar (um excedente líquido ou ganho anormal na terminologia dos economistas). Os passos para executar o processo de filtragem são os seguintes:

Passo 1:

• Obtenha as Vendas da empresa;

Passo2:

• Retire os custos de matérias primas (CMVMC), fornecimentos de materiais, componentes, energia e serviços (FST) porque são geridos externamente e os seus preços já reflectem a gestão das empresas que os produziram
  
  

Passo 3:

• Retire os custos relativos a pagamento de juros. Os juros são pagamentos por serviços fornecidos por um banco. Uma gestão efectiva e reconhecida no mercado pagará menos juros do que outra sem credibilidade. O que importa é captar a diferença de valor acrescentado que a gestão consegue relativamente às restantes. O dinheiro que a gestão obtém não é diferente de qualquer outro contrato de arrendamento que a gestão concretiza;
  
  

Passo 4

• Retire os impostos. O lucro depois de impostos é o que interessa para os accionistas. Retira-se antes de outros gastos porque o Estado exercerá os seus direitos antes de outros credores da empresa. Os impostos funcionam neste exercício como uma aquisição involuntária. Quando existe alocação de meios imposta pela holding é também uma forma de imposto e deve ser retirada. O que obtivemos depois das operações anteriores é o Valor Acrescentado do Negócio (VAN).

Passo 5

• Retire o custo do capital accionista. Depois de pagar aos fornecedores pelos inputs, a gestão deve contar com o valor-acrescentado dos accionistas. Valor acrescentado dos accionistas = (Valor de mercado, ou nominal na posse dos accionistas)*(custo de oportunidade do capital). Qualquer que seja a técnica usada para retirar o valor-acrescentado dos accionistas, é essencial que este reduza o lucro contabilístico, de outra forma estaremos a inflacionar o VAG com um valor que pertence de facto aos accionistas;
  
  

Passo 6

• Retire os custos de operação. Esta parcela inclui tudo o que é essencial para produzir e distribuir os bens e serviços de hoje para os clientes de hoje. Inclui todos os custos das folhas de pagamento, amortizações e juros;
  
  

Passo 7

• Retire os custos de gestão. Tudo o que não é custo operacional é incluído nesta categoria;

O que se obtém após a execução dos 7 passos enunciados é o VAG.

Capital Conhecimento = (VAG / Custo do Capital)

Consulte também:

Os documentos de suporte para a elaboração deste ponto do trabalho foram cedidos gentilmente por Paul Strassmann através do site (www.strassmann.com) com a condição de ser referida a fonte.